Las manos que mecen los mercados
Los fondos de alto riesgo condicionan la Bolsa pese a su modesto tamaño
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mecen/mercados/elpepieco/20110804elpepieco_9/Tes
DAVID FERNÁNDEZ - Madrid – 04/08/2011 El PAÍS
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Los actores principales son los fondos de inversión
La inversión colectiva maneja activos por valor de 18 billones de euros.
41% en renta variable
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21% en bonos
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18% en renta fija a corto plazo (money market)
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55% del dinero invertido en fondos procede de EE UU
32% de Europa
13% de otras regiones
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La mayor gestora del mundo es Blackrock. Esta entidad maneja una suma de dinero equivalente a dos veces el PIB de España y su presidente es Laurence Fink.
En el área de renta fija la principal referencia es la gestora Pimco (patrimonio superior al billón de euros). Su presidente, Mohamed A. El-Erian, es columnista habitual del Financial Times y la carta mensual de su gestor estrella, Bill Gross, tiene una gran influencia en el mercado de deuda.
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Tras los fondos de inversión, vienen fondos de pensiones. Los productos de jubilación manejan casi 14 billones de euros (invertidos principalmente en renta fija). Una de las gestoras de pensiones más importantes es Calpers, que gestiona el dinero de los funcionarios de California y mueve más de 200.000 millones.
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Otros actores que han ganado peso en el mercado durante los últimos años son los denominados fondos soberanos. Estos vehículos de inversión creados por países ricos en materias primas o con superávit fiscal tienen una política de inversión a largo plazo y destinan su dinero tanto a deuda (pública y privada) como a renta variable.
Los 15 mayores fondos soberanos manejan activos valorados en 2,5 billones de euros.
Los principales fondos corresponden a Abu Dhabi, Noruega, Arabia Saudí, China, Kuwait, Singapur, Rusia y Catar.
Mirados con recelo hace unos años por Occidente por su opacidad y carácter estatal, los fondos soberanos son ahora cortejados por empresarios y gobernantes debido a su abundante liquidez.
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El cuarto actor del mercado es el más pequeño por tamaño pero quizás el más influyente: los hedge funds o fondos de alto riesgo.
Al cierre del primer semestre de 2011 esta industria manejaba activos por valor de un billón y medio de euros,
aunque el uso de apalancamiento (deuda) y derivados multiplica por varias veces su impacto real en el mercado.
Las mayores gestoras hedge del mundo son la británica Man Group (50.000 millones) y la estadounidense Bridgewater (44.000 millones).
El presidente de esta última, Ray Dalio, advertía recientemente que las políticas monetarias expansivas de los mayores bancos centrales “provocarán un colapso de las divisas y de los mercados de bonos” en 2013.
El desarrollo de la ingeniería financiera ha puesto al servicio de los hedge funds un amplio abanico de productos que les permiten apostar por la caída de un activo.
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